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Negli ultimi anni le performance positive del mercato azionario sono state trainate soprattutto dalle Magnifiche 7, ma l’anno da poco iniziato potrebbe segnare un cambiamento, portando nuovamente alla ribalta anche le small-mid cap. Melda Mergen, responsabile azionario globale di Columbia Threadneedle Investments, evidenzia come negli ultimi cinque anni le large cap statunitensi (S&P 500) abbiano superato le small cap statunitensi (Russell 2000) di quasi il 54% in termini di rendimento totale. “Questa ampia disparità di performance è dovuta in gran parte alle componenti relative di ciascun indice e all’importanza di alcuni settori”, specifica. Oggi, però, secondo Mergen, il contesto macroeconomico è cambiato, con tassi più bassi che hanno alleggerito la pressione finanziaria su aziende e consumatori.
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“Nonostante permangano alcuni rischi da monitorare, la nostra tesi generale non è variata: le aziende con fondamentali solidi che sono riuscite a superare il difficile contesto operativo degli ultimi anni continueranno probabilmente a primeggiare”, sottolinea l’esperta. Inoltre, prosegue, “sebbene non sia ad oggi garantito, la vittoria di Trump potrebbe fornire alle small cap americane l’ossigeno di cui necessitano per tornare a ottenere performance superiori rispetto alle large cap, data la predilezione del tycoon per le politiche domestic-first, la deregolamentazione e il ricollocamento delle catene di fornitura”. Di norma, infatti, secondo Mergen, le aziende più piccole negli Stati Uniti tendono a essere focalizzate sul mercato interno e a fare leva sulla salute dell’economia nazionale, motivo per cui potrebbero trarre vantaggio dai piani annunciati in campagna elettorale da Trump.
Dall’altra parte, però, tutto ciò potrebbe essere messo a repentaglio se la retorica sulle tariffe si trasformasse in realtà e causasse un nuovo aumento dell’inflazione e dei tassi d’interesse. Per l’esperta, se guardiamo al di fuori degli Stati Uniti oggi ci sono diverse opportunità di investimento che presentano valutazioni interessanti. Ad esempio, la maggior parte dei…
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