3 min
Warren Buffett non smette di far suonare l’allarme bolla. O almeno è questa l’interpretazione che il mercato dà alle sue ultime mosse. L’Oracolo di Omaha ha infatti ridotto ancora l’esposizione azionaria della sua Berkshire Hataway, spingendo la liquidità nei forzieri del gruppo al massimo storico di 381,7 miliardi di dollari. Una cifra che fotografa la crescente prudenza del leggendario investitore americano, preoccupato che le valutazioni dei titoli tecnologici e le attese senza precedenti sull’intelligenza artificiale si rivelino un buco nell’acqua.
📰 Leggi anche “AI, dall’‘indicatore Buffett’ suona l’allarme bolla“
Secondo i dati recentemente pubblicati, Berkshire ha chiuso il dodicesimo trimestre consecutivo vendendo più azioni di quante ne abbia acquistate. Un bilancio che conferma come il conglomerato stia conducendo da ormai più di tre anni una strategia di progressiva riduzione del rischio da molti interpretata come volontà di prepararsi a possibili correzioni del mercato azionario globale dopo il rally dell’ultimo periodo. Non è quindi un caso se la quota ‛cash’ del portafoglio di Buffett sia arrivata a livello record di oltre 381 miliardi, coronando una stagione storica contrassegnata da continui ritocchi al rialzo del ‛tesoretto’ nel forziere dell’investitore.
Anche se l’utile operativo di Berkshire è aumentato del 34%, sostenuto ancora una volta dalle attività assicurative, la direzione della creatura di Buffet sembra dunque chiara: meno equity, più liquidità. E il segnale più evidente arriva dal titolo Apple, tradizionalmente il pilastro del portafoglio del maxi-gestore. Dall’ultimo bilancio emerge infatti una riduzione di circa 1,2 miliardi di dollari nella voce ‘consumer products equity holdings’, che è dominata proprio dalla presenza di azioni della Mela. La decisione si inserisce in un processo già avviato: nel corso del 2024 Buffett aveva già ridotto di circa due terzi la partecipazione, un passo controcorrente per un investitore reso famoso dalla sua visione di lungo termine. Ecco perché diversi osservatori hanno interpretato l’ennesimo disimpegno come unvvv campanello d’allarme rispetto alle performance future dei titoli tecnologici, di cui Cupertino è uno degli antesignani indiscussi.
📰 Leggi anche “Buffett annuncia il ritiro e attacca i dazi di Trump“
Nel complesso, Berkshire ha venduto azioni per 184 miliardi di dollari negli ultimi tre anni e ha rafforzato la propria posizione di cassa di oltre 6 miliardi solo nell’ultimo trimestre. Anche i 23 miliardi investiti in titoli del Tesoro USA rientrano in una logica di protezione più che di rendimento. Per gli analisti, l’accumulo di liquidità rappresenta un segnale inequivocabile: Buffett vede i mercati sopravvalutati. Il suo celebre indicatore, che rapporta la capitalizzazione complessiva del mercato azionario USA al PIL nazionale, è non a caso tornato ai livelli della bolla dot-com e lo ha indotto a parlare di un mercato che sta “giocando con il fuoco”.
Storicamente refrattario agli eccessi speculativi, Buffett da sempre preferisce la solidità al rischio. Nel 2008 ridusse drasticamente l’esposizione bancaria prima del crollo di Lehman Brothers mentre, durante la pandemia, spiazzò i mercati rompendo il proprio tabù sull’oro e comprando la società mineraria Barrick Gold. Oggi questa strategia sembra ripetersi: davanti a valutazioni elevate e tassi in rialzo, l’Oracolo di Omaha sceglie l’attesa. E se c’è un segnale da cogliere nel suo bilancio record, è che per il più celebre investitore del mondo è ancora una volta tempo di tenere i nervi saldi e la polvere asciutta.
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter!
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Dalle tensioni in Medio Oriente al deterioramento degli standard di prestito: la lettera agli azionisti del ceo di J.P. Morgan Chase mette in guardia su inflazione, mercati e possibili perdite nel private credit. Mentre richiama l’Europa alle sue responsabilità
Il fondatore di Bridgewater House è convinto: lo scontro tra Stati Uniti e Iran sullo snodo energetico chiave rischia di ridefinire equilibri geopolitici, flussi commerciali e fiducia globale nel dollaro
Il nuovo ceo Greg Abel annuncia l’avvio di un programma per il riacquisto di azioni proprie e un investimento personale da 15 milioni di dollari nei titoli della società. Una mossa per ridurre il tesoro cash da oltre 350 miliardi e che molti leggono come il primo segnale di una strategia più attiva sui mercati
Il chief economic advisor di Allianz avverte che un’escalation prolungata in Medio Oriente rischia di alimentare l’inflazione, frenare la crescita e destabilizzare i mercati energetici. L’incognita principale resta lo Stretto di Hormuz
Il ceo di J.P. Morgan lancia un segnale di cautela sull’economia USA: valutazioni elevate, boom del private lending e impatto dell’intelligenza artificiale aumentano i rischi sistemici
Il crollo della cripto sotto soglie tecniche chiave riapre il dibattito sulla sua natura di bene rifugio. Secondo il guru di Wall Street, l’assenza di un uso “organico” e la crescente finanziarizzazione via ETF possono innescare liquidazioni a catena. Con ricadute su aziende, mercati correlati e perfino l’oro
Il sell-off dei titoli giapponesi e il balzo dei rendimenti americani verso il 5% riaccendono l’allarme sulla sostenibilità fiscale. Per il fondatore di Citadel, il rischio è perdere il ruolo dei Treasury come asset rifugio
Per il fondatore di Bridgewater Associates, l’aggressività Usa potrebbe azzerare la fiducia degli investitori e scatenare il fuggi fuggi dagli asset a stelle e strisce. E i primi segnali si sono già visti
Alla conference call sui conti 2025, il ceo di J.P. Morgan loda la tenuta dell’economia americana ma invita alla cautela sul medio termine: crescono i rischi legati a debito pubblico e geopolitica. Netta la posizione sulla banca centrale e Powell: “Minarne l’indipendenza non è una buona idea”
Secondo il fondatore di Bridgewater, l’area del Golfo sta diventando uno dei poli globali dell’intelligenza artificiale. Merito di fondi sovrani, infrastrutture cloud e un afflusso di talenti internazionali. Ma per l’economia mondiale arrivano due anni “precari”
Per il ceo di DoubleLine Capital, siamo di fronte ai mercati “meno sani di sempre”. Colpa di un’elevata concentrazione e delle iper valutazioni. Atteso un primo grande sell-off sui titoli tech già l’anno prossimo. “Ma quello successivo sarà nel credito privato”. Più cash e meno asset speculativi la strategia del ‘re dei bond’
