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Nel 2023 i business angel italiani hanno investito in startup 678 milioni di euro. Una cifra in deciso calo rispetto al 2022 (-58%), ma quasi doppia se si guarda ai 376 milioni di euro registrati appena tre anni fa. A fare i conti è la survey annuale di Iban, l’associazione italiana di categoria, che evidenzia come gli investimenti in syndication con i fondi di venture capital rappresentino la quasi totalità delle operazioni per un totale di 639 milioni e 117 deal.
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La survey, condotta con la supervisione scientifica dell’Università del Piemonte Orientale e della SDA Bocconi, sottolinea come il calo del 2023 non abbia smorzato la tendenza positiva sul medio periodo: dal 2020, ad esempio, l’incremento degli investimenti si è attestato all’80,3%. Le operazioni dello scorso anno sono state 192 e i dati sulle cifre medie rivelano che quasi un investimento su tre portato avanti in autonomia riguarda cifre superiori ai 500mila euro destinate alle startup target, mentre l’importo supera i 200mila euro in quasi la metà dei deal. La cifra complessiva che i business angel hanno investito in autonomia è di poco superiore ai 39 milioni di euro, distribuita su un numero di acquisti in leggero aumento rispetto al 2022 (75 invece di 72).
Il 71% delle iniziative è comunque avvenuto in syndication, con una media di 11 business angel per deal rispetto ai nove del 2022, evidenziando un rafforzamento della tendenza che vede questi investitori unirsi in cordate per aumentare l’apporto finanziario complessivo e ridurre i costi individuali di transazione o i rischi di insuccesso. Rispetto allo scorso anno diminuisce invece la presenza di stranieri, che si attesta al 6% sul numero di deal (30% nel 2022). Nonostante l’anno difficile per l’economia europea, secondo il presidente di Iban Paolo Anselmo, i business angel italiani si confermano quindi un attore determinante per il settore dell’innovazione in Italia. E “i numeri del primo trimestre 2024 del venture capital italiano sembrano indurre a un moderato ottimismo per l’anno in corso”, commenta.
Il report sottolinea poi che, in una fase di incertezza come quella attuale, uno dei rischi principali per le startup è di vedersi sfilare a poco a poco gli investitori che avevano supportato il progetto in una fase di maggiore espansione generale. Questo pensiero non sembra però sfiorare i business angel: il 96% non ha infatti alcuna intenzione di diminuire la propria quota di patrimonio dedicata a questi investimenti, rivelando così intenzioni di medio e lungo periodo. Le startup restano inoltre i target privilegiati rispetto agli investimenti seed, con i valori che tornano a distanziarsi dopo l’avvicinamento del 2022. Lo scorso anno, infatti, i business angel hanno privilegiato le società in questa fase (61%) rispetto a quelle in fase seed (39%), mostrando di preferire progetti imprenditoriali più maturi per diminuire il rischio di fallimento del singolo investimento e del portfolio. Il disinvestimento continua ad essere un fenomeno raro: solo il 6% del campione ne ha effettuato almeno uno e questo è avvenuto in media cinque anni dopo l’ingresso.
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I business angel censiti dalla survey Iban hanno una età media fra i 45 e i 65 anni (71%), con un livello di istruzione alto o molto alto. Sono affiliati a Iban, a uno dei Ban territoriali oppure a un Club d’investitori nel Nord Italia (54% del campione). Inoltre hanno un passato professionale principalmente in ruoli dirigenziali (36%) e un patrimonio a disposizione (escluso il valore della prima casa) tra 500mila e 2 milioni di euro, valore stabile nell’ultimo triennio. Oltre la metà investe meno del 10% dei propri soldi in operazioni di angel investing, per un portfolio di circa 6 investimenti.
Tante le donne. Per il secondo anno consecutivo, tra i business angel la percentuale femminile supera il 20%. Dopo un periodo di numeri fermi, il 2021 aveva segnato una ripresa verso l’alto, con il 2022 che da questo punto di vista è stato straordinario (27%). Il 2023 ha segnato una lieve diminuzione, al 22%: un numero comunque non banale se si considera che appena tre anni fa era esattamente la metà.
Per i business angel, centrale resta l’aspetto delle sostenibilità. Oltre la metà del campione, il 60%, applica infatti criteri di valutazione ESG o di impact investing nel valutare le opportunità d’investimento. Inoltre il 23% approfondisce sempre il livello d’attenzione ed interesse del team di founder ai fattori ambientali, sociali e di governance e il 47% ha svolto in fase di due diligence approfondimenti in tal senso. A livello di importanza che questi temi hanno nella decisione finale, oltre la metà li definisce “cruciali”.
Il settore di maggiore interesse si conferma essere quello dell’ICT, anche se altri stanno conquistando spazio. Nel 2023 il 28% degli investimenti è stato rivolto all’ICT (digital consumer services 52%, enterprise technologies 48%) e il 16% all’healthcare, che l’anno prima si era fermato al 9%. Chiudono il podio i beni di consumo con l’8%.
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