4 min
Si aprono scenari inaspettati per l’evoluzione del conflitto in Medioriente, con possibili riflessi anche sui mercati finanziari. Nella mattinata del 20 maggio è infatti arrivata la notizia della morte di Ebrahim Raisi, presidente dell’Iran, in seguito allo schianto dell’elicottero sui cui viaggiava insieme al ministro degli Esteri Hossein Amir Abdollahian e ad altre otto persone. Un evento che non ha lasciato superstiti e le cui circostanze, ancora da ricostruire, saranno oggetto di indagine da parte delle autorità locali. Anche se le redini del governo verranno assunte ad interim dal vicepresidente Mohammad Mokhber, come indicato dalla Guida Suprema nonché capo di Stato Ali Khomeini, c’è chi non esclude che l’accaduto possa ridefinire almeno parzialmente la collocazione di Teheran sullo scacchiere regionale dopo il sostegno incondizionato dimostrato ad Hamas e il tentativo di attacco ai danni di Israele. FocusRisparmio ha raggiunto Enzo Corsello, country head Italia di Allianz Global Investors, per capire cosa aspettarsi e come dovrebbero muoversi gli investitori in una parantesi di così elevata incertezza.
Nonostante siano passate solo poche ore dalla notizia, lo scenario mi sembra già abbastanza delineato: Khomeini indirà elezioni che si terranno a stretto giro e, nel mentre, la gestione ordinaria degli affari governo sarà affidata al vicepremier Mokhber. Quanto alla natura del disastro, non ritengo ci siano spazi per letture in chiave cospirazionista: stando a quanto emerso, si tratta di un incidente riconducibile sia a condizioni atmosferiche estremamente avverse sia alla scelta di ‘sfidarle’ con velivoli risalenti agli anni Settanta e che probabilmente non hanno ricevuto le manutenzioni ordinarie a causa dell’embargo e delle sanzioni a cui l’Iran è sottoposto. Non credo quindi che l’episodio possa essere fonte di destabilizzazione interna, anche perché il Paese ha sempre dimostrato di sapersi compattare di fronte a casi simili.
Questa ipotesi mi sembra più simile a quanto verificatosi in seguito al caso di Mahsa Amini, percossa a morte dalla polizia religiosa dopo essere stata arrestata perché si rifiutava di indossare il velo nei luoghi pubblici. È in quella circostanza che si è toccato il livello massimo di tensione, ma si tratta di un episodio strettamente legato a vicende interne e che riguardano temi estranei alla geopolitica come l’emancipazione femminile. Quando le minacce venivano dall’esterno, come il raid USA del 2020 in cui rimase ucciso il generale Qasem Soleimani, il Paese si è sempre saputo compattare. Nonostante fatichi a scorgere un coinvolgimento di Washington o Tel Aviv nelle vicende attuali, perché dovrebbe fare diversamente proprio ora che sta combattendo una guerra per procura contro Israele in un territorio così vasto da comprendere lo Yemen e la Siria?
È chiaro che il dossier mediorientale stia rappresentando una fonte di tensione notevole sul fronte dell’oro nero ma lo rappresenta nella sua interezza e non in relazione al singolo episodio di cronaca. Lo dimostra il fatto che il movimento al rialzo cui si è assistito nelle ore immediatamente successive alla notizia della morte di Rasi sia durato giusto l’arco di una mattinata, dimostrandosi così effimero. Inoltre, per quanto alto su alti livelli, le quotazioni dell’oro nero non scontano un’involuzione ulteriore dello scenario perché i mercati sono i mercati stessi a non ritenerla un’ipotesi concreta: la stessa Teheran si è sempre chiamata fuori dalla possibilità di un conflitto diretto con Israele o addirittura con gli USA e questo nonostante abbia avuto un casus belli ideale il bombardamento per mano israeliana della sua ambasciata iraniana a Damasco. Credo che tali oscillazioni, alla pari di quelle osservate nel segmento dei metalli industriali, vadano inquadrate anche come conseguenza dell’accorciamento delle supply chain e della ipoglobalizzazione. Siamo passati da una stagione dall’impronta chiaramente disinflazionistica a una caratterizzato dalla re-inflazione, dove la geopolitica e il prezzo delle materie prime contribuiranno a tenere prezzi e tassi di interesse più elevati rispetto al ciclo precedente.
📰 Leggi anche “Petrolio, la paura fa 90. Per gli analisti può arrivare a 100“
La situazione è quanto mai incerta e frammentata, cosa che non giova agli investimenti. D’altro canto, il sistema economico mondiale sta beneficiando di una congiuntura di crescita robusta grazie anche a all’effetto di aiuti senza precedenti dal punto di vista della politica monetaria e fiscale. Chi approccia il processo di investimento deve quindi essere consapevole di un cambiamento strutturale notevole dal punto di vista delle condizioni macroeconomiche e geopolitiche, con maggiore inflazione e più incertezza legata anche a un mondo ormai consumato dalla lotta per la supremazia tra Stati Uniti e Cina.
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter!
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Il titolo del gruppo leader nella produzione di chip perde il 6% dopo la pubblicazione dei conti. E, per alcuni, si tratta di un altro segnale che l’entusiasmo intorno al tema era eccessivo. Ma Mark Haefele (UBS) non ha dubbi: “Il trend è secolare”
In un contesto di mercato sfidante, secondo Andrea Orsi, alla guida di M&G in Italia, lavorare a stretto contatto con i partner distributivi per offrire soluzioni di investimento customizzate ad alto valore aggiunto sarà determinante per restare competitivi
Dalla demografia alla geopolitica, tante le ragioni per puntare sui titoli del Paese. Ma oltre alle occasioni ci sono dei rischi. Un dialogo con il ceo del più antico asset manager locale per capire come evitarli. E in che modo approcciare i mercati emergenti nella stagione della complessità
Un dialogo con Britta Borneff, chief marketing officer dell’associazione che riunisce gli asset manager attivi nel Paese, sui nodi ancora da sciogliere per portare a casa il dossier. “Da regolamentazione unica più rischi che opportunità”. E sul futuro dell’industria incideranno due trend: intelligenza artificiale e consolidamento
La ceo e dg di Eurizon Capital SGR rassicura sulla traiettoria della politica monetaria: “Elezioni poco rilevanti, l’allentamento continuerà”. E guarda all’autunno come possibile finestra per un nuovo taglio. Ma a Bruxelles serve un cambio di passo. Mercati esteri? “Cina ed Est Europa hub strategici”
Per Matteo Villani, head of Institutional Clients Italy di Vontobel, la più grande trasformazione cui va incontro l’industria italiana dell’asset management è quella relativo al modello di servizio. Costi bassi o un’offerta da boutique le due opzioni sul piatto. Ma nel futuro della casa c’è anche altro
La presidente e head of Global Distribution della casa di gestione mette l’accento sull’importanza sistemica dell’active management in una fase di mercato in cui “sarà centrale il ritorno ai fondamentali”. “Educazione e empowerment dei consulenti imprescindibile per centrare l’obiettivo di una crescita economico-finanziaria di lungo termine”
Il country head Italia della società, Paolo Paschetta, vede un futuro luminoso per l’asset class dopo le difficoltà degli ultimi due anni. E la ragione sta nella diversificazione che possono offrire in temi di incertezza. Ecco come inserirli in portafoglio
Per la cio di Lgim, le urne avranno un effetto decisivo sull’economia americana. Lo scenario migliore? Biden presidente ma con una camera Repubblicana
Dopo l’apertura di una branch tricolore, il country manager del gestore svizzero mira a rafforzare l’offerta locale. Sostenibilità, diversificazione e bassi costi le chiavi. Ma si lavora anche a tre fondi tematici e si valuta l’universo passivo. “Distribuzione? Aperti ad accordi per aprire nuovi canali”
