5 min
Il mercato europeo degli ETF attivi continua a crescere a ritmi sostenuti e si avvia a registrare un nuovo anno record. Nei primi quattro mesi del 2026 questi strumenti hanno infatti raccolto 12 miliardi di euro di flussi netti, un ritmo che promette di portare la raccolta complessiva a circa 36 miliardi di euro e far superare i 29,2 miliardi dell’anno precedente. È quanto emerge dagli ultimi dati della società di analisi indipendente LSEG Lipper, secondo cui il segmento sta attirando un numero crescente di asset manager e investitori nonostante un contesto di mercato caratterizzato da volatilità e incertezza.
📰 Leggi anche “ETF attivi record: 2.150 mld e 71 mesi di raccolta ininterrotta“
L’espansione del segmento appare ancora più significativa se confrontata con gli anni precedenti. Dopo aver raccolto 6,7 miliardi di euro nel 2023 e 18,2 miliardi nel 2024, LSEG Lipper calcola infatti che gli ETF attivi abbiano quasi raddoppiato la raccolta nel 2025 e raggiunto il massimo storico di 29,2 miliardi. Secondo Detlef Glow, head of ETF Research della società, la capacità del settore di continuare a crescere anche in una fase complessa per i mercati rappresenta uno dei segnali più interessanti dell’evoluzione in corso. “Nemmeno il difficile contesto di mercato dei primi quattro mesi del 2026 è riuscito a fermare la crescita degli ETF attivi”, ha osservato l’esperto. Parallelamente alla raccolta, anche il patrimonio gestito ha però registrato un forte incremento. Alla fine di aprile gli asset investiti in ETF attivi in Europa hanno raggiunto in particolare 99,9 miliardi di euro, in aumento di 16,2 miliardi rispetto all’inizio dell’anno (+19%).
Come osservato da LSEG Lipper, la forte espansione della domanda sta spingendo un numero crescente di case di gestione a entrare nel segmento. Negli ultimi mesi sono infatti numerosi gli operatori ad aver lanciato le proprie prime strategie attive in formato ETF e, dopo l’ingresso di grandi gruppi come M&G e Schroders o Goldman Sachs e UBS nel corso del 2025, anche nuovi player hanno debuttato sul mercato europeo nel 2026. “La crescita del segmento è diventata uno dei temi più discussi dell’industria”, sottolinea Glow, che spiega come praticamente ogni settimana venga annunciato l’arrivo di un nuovo player con una propria gamma di prodotti”. Un fenomeno che riflette una trasformazione più ampia del settore del risparmio gestito, dove sempre più investitori ricercano strumenti in grado di combinare flessibilità e trasparenza con la capacità di generare alfa propria della gestione attiva.
📰 Leggi anche “ETF boom in Europa: oltre 3mila miliardi di asset nel 2025“
Nonostante il forte sviluppo, Glow invita però a non considerare il mercato europeo una replica di quanto avvenuto negli Stati Uniti. Se infatti gli ETF attivi americani hanno conosciuto una crescita esplosiva negli ultimi anni grazie ad importanti vantaggi fiscale rispetto ai fondi comuni tradizionali, questo elemento nel contesto europeo manca completamente. “L’idea che gli USA possa rappresentare il modello da replicare non è corretta”, osserva Glow, la cui convinzione è che il segmento nel Vecchio Continente debba crescere in modo diverso: più graduale e legata principalmente all’evoluzione delle preferenze degli investitori e delle reti distributive.
L’entusiasmo dei gestori potrebbe tuttavia generare alcune criticità. Secondo un’analisi pubblicata recentemente da Morningstar, il numero di nuovi ETF attivi lanciati sul mercato europeo sta crescendo più rapidamente della domanda effettiva da parte degli investitori. Una dinamica che potrebbe aumentare il rischio di chiusure nei prossimi anni, soprattutto per i prodotti che non riusciranno a raggiungere una massa critica sufficiente.
In altre parole, mentre la crescita complessiva del settore appare solida, non tutti i nuovi fondi riusciranno necessariamente a trovare spazio in un mercato che sta diventando sempre più affollato e competitivo. La sfida per le società di gestione sarà quindi duplice: da un lato intercettare l’interesse crescente verso gli ETF attivi, dall’altro differenziare l’offerta con strategie realmente distintive e in grado di attrarre flussi in modo duraturo. In un mercato che si avvicina rapidamente alla soglia dei 100 miliardi di euro di patrimonio, la fase pionieristica sembra ormai alle spalle; quella della selezione dei vincitori è appena iniziata.
📍Per approfondire vai al Cornerstone ETF
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Osservatorio Ecm di Irtop Consulting: ricavi a +12%. Fondamentali solidi, ma cala il numero di Ipo. Arca e Algebris tra gli investitori più attivi. Lambiase: “La Siu, il rafforzamento della previdenza complementare e la riforma del Tuf e dei Pir aprono una nuova fase”
Il nuovo Private Capital Index di State Street segnala la miglior performance dal 2022 per il settore: + 23,27%. Tech e healthcare fanno da traino, mentre l’Europa batte gli USA. Ma resta difficile il contesto per la raccolta, con flussi ai minimi e investitori più selettivi
L'offerta del Vecchio Continente si amplia a ritmo sostenuto. Merito dell’espansione delle strategie attive, dei prodotti multi-asset e delle nuove asset class. Ma anche nell’universo della gestione passiva emergono differenze sempre più rilevanti che rendono decisiva la scelta dello strumento
Un nuovo studio del BCG Henderson Institute fotografa famiglie europee disciplinate nel risparmio ma lontane dai mercati finanziari. In Italia, il 53% dei cittadini non si fida che la pensione pubblica basterà
Covip: mai così tanti nuovi aderenti da dieci anni, la metà sono under 35. Restano perà i gap di genere e geografico. Le risorse salgono a 262 miliardi , pari all'11,6 % del Pil: oltre il 19,3% è investito in Italia
Secondo l’associazione lussemburghese, l’industria europea dei fondi oltrepassa gli 8.500 miliardi e accelera la trasformazione. Crescono ETF e strategie target maturity. Intanto i selezionatori guardano sempre più a mercati emergenti, difesa e diversificazione geografica
Secondo un report di Boston Consulting Group, l’evoluzione di normativa e strumenti può trasformare il risparmio pensionistico in leva per finanziare crescita e competitività UE. Tre le alternative sul tavolo. Ma, per il nostro Paese, resta cruciale il rafforzamento del secondo pilastro
Al Salone del Risparmio 2026 il confronto tra industria e reti evidenzia il potenziale ancora inespresso dei mercati privati per la consulenza d’alta fascia. Ma, tra innovazione di prodotto e sfide distributive, per crescere serve lavorare su tre fronti: educazione, soluzioni multi-asset, integrazione con l’economia reale
L’analisi FIDA sui prodotti di categoria venduti in Italia mostra un universo eterogeneo per allocazione, rischio e driver di performance. Risultati medi positivi ma poco significativi ed elevata volatilità impongono di spostare il focus dal tema alla sua declinazione operativa. Ecco la classifica dei best performer
Con gli ELTIF semiliquidi che si fanno spazio sul mercato, gli alternativi diventano accessibili anche agli investitori retail. Ma insieme alle opportunità arrivano anche i rischi. Dai costi fino alle strutture complesse, ecco le criticità e perché resta fondamentale la selezione dei gestori
