3 min
Investire è semplice, ma non è facile, diceva Warren Buffet. Anche scrivere un tweet con un consiglio di investimento è abbastanza semplice, più difficile invece che tale consiglio sia redditizio. Potrebbe essere questa la sintesi di “Finfluencers”, lo studio pubblicato recentemente da quattro ricercatori (A. Kakhbod, S. Kazempour, D. Livdan e N. Schurhoff) sulla rivista del Swiss Finance Institute.
Gli influencers finanziari, comunemente noti come ‘finfluencers’, sono individui che forniscono consigli di investimento sulle piattaforme di social media. Molti hanno un ampio seguito e le loro raccomandazioni possono produrre un impatto significativo sulle decisioni prese da migliaia di investitori al dettaglio. Tuttavia, nonostante la crescente popolarità di queste figure, poco si sa sulla qualità della consulenza finanziaria fornita che sono in grado di offrire, sull’impatto dei loro consigli, sulla loro base di follower e sull’attività di trading.
Gli autori hanno esaminato i dati sui tweet pubblicati da oltre 29mila finfluencer su StockTwits, la più grande piattaforma social per investitori e traders, fondata nel 2008 negli Stati Uniti.
📰 Leggi anche “Educazione finanziaria, gli italiani la vogliono social“
Gli autori utilizzano un modello che permette di quantificare l’abilità degli influencer finanziari mediante il rendimento (su base mensile) dei consigli di investimento. Più precisamente, la misurazione della qualità del contributo viene effettuata mediante l’analisi dell’alfa, ossia il ritorno generato al netto dei tradizionali fattori di rendimento (Fama-French). Il paper suddivide i finfluencer in tre gruppi: skilled, unskilled e antiskilled. I primi, che rappresentano il 28% della popolazione, realizzano risultati positivi, anche significativi. I secondi (16%) non aggiungono alcun valore. Il terzo gruppo, numericamente più nutrito (56%), finisce addirittura per distruggere ricchezza: non solo i relativi valori di alfa risultano negativi del 2,3% al mese ma i risultati di una strategia contrarian alle raccomandazioni si dimostra in grado di produrre una performance positiva dell’1,2%. Risultati che, nel complesso, non sorprendono più di tanto e paiono in linea con la letteratura e numerosi studi pubblicati sul tema.
I rendimenti generati dai consigli di investimento evidenziano una forte dispersione. Ci si attenderebbe che i migliori influencer, grazie ai migliori risultati dei propri consigli, riescano ad ottenere maggiore successo e, di conseguenza, una base di follower più consistente. Al contrario, sorprendentemente, lo studio mette in evidenza che i finfluencer meno qualificati sono seguiti da una base più ampia ed esercitano un maggiore impatto sull’operatività degli investitori retail rispetto ai loro colleghi più qualificati.
L’analisi, in buona sostanza, mostra che i risultati finanziari non spiegano in modo significativo la popolarità degli influencer: piuttosto sono più le strategie comunicative a esercitare una maggiore influenza. I finfluencers peggiori effettuano infatti comunicazioni più frequenti e la maggiore assiduità nel disseminare consigli permette loro di attrarre più utenti. Risultano anche più ottimisti (i top performer forniscono più frequentemente consigli negativi) e si dimostrano e più orientati da variabili di momentum, ossia precedenti variazioni di prezzo consistenti, forte crescita delle quantità trattate, news sulla società.
Gli investitori utenti dei social seguono i consigli dei finfluencers? La risposta fornita dagli autori non è univoca ma ancora una volta sorprendente. L’attività di tweeting da parte di content creator finanziari non qualificati porta infatti a un aumento dei volumi di acquisti nel giorno di negoziazione successivo. Al contrario, né i post positivi né quelli negativi da parte degli esperti riescono ad avere impatto significativo sugli ordini degli investitori al dettaglio.
Se combinati con i dati sulla “popolarità”, questi risultati mostrano che gli utenti di StockTwits trattano i finfluencer antiskilled alla stregua di veri e propri guru: li seguono, ascoltano i loro consigli di investimento e poi effettuano investimenti operando nella direzione consigliata. Una dinamica che non solo aiuta a riflettere sul perché gli investitori ignorino personalità qualificate, ma fa anche intuire quanto sia alta la richiesta di consulenza finanziaria su social media e quale ruolo svolgano gli influencer di settore negli scambi eccessivi o nei prezzi inefficienti dei mercati finanziari.
La Securities and exchange commission (Sec) è preoccupata per il fenomeno dei finfluencer, soprattutto perché la maggior parte di loro fornisce consulenza o raccomandazioni sugli investimenti al pubblico senza autorizzazione. Secondo le leggi federali statunitensi, chi da consigli finanziari dietro compenso deve infatti registrarsi presso la Sec stessa o un regolatore statale a meno che non abbiano diritto a un’esenzione. E non è la prima volta che l’Authority intraprende azioni contro individui e aziende accusate di aver violato questi requisiti, compresi coloro che operano sui social.
Nel 2021 l’Autorità europea degli strumenti finanziari (Esma) e dei mercati ha messo in guardia i risparmiatori sull’utilizzo delle raccomandazioni di investimento da fonti non regolamentate. “Una maggiore partecipazione degli investitori al dettaglio ai mercati azionari è auspicabile per lo sviluppo dell’Unione dei mercati dei capitali. Ciononostante, l’Esma esorta a prestare attenzione quando si prendono decisioni basate esclusivamente su informazioni provenienti dai social media e da altre piattaforme online non regolamentate, se non è possibile verificare l’affidabilità e la qualità di tali informazioni”, recita il messaggio dell’ente. Che aggiunge: “Un passo fondamentale per qualsiasi investitore prima di prendere una decisione è raccogliere informazioni sugli investimenti da fonti affidabili, tenendo presente i propri obiettivi, i vantaggi della diversificazione e la capacità di sopportare le perdite.”
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter!
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Il mercato della gestione passiva si arricchisce di nuovi prodotti. Sale l'interesse dell'industria. La ricetta di Rossetti (Invesco) per cavalcare il trend. Con due punti fermi: sostenibilità e AI
Un sondaggio Censuswide-Gft conferma l’elevata propensione al risparmio. Nell’allocazione dei soldi conta soprattutto la semplicità. E il 15% sta già esplorando offerte basate sull’intelligenza artificiale
Per l'head of Wealth Management della casa, la silver economy è un treno da non perdere. Ma per soddisfare le nuove esigenze dei clienti senior serve ripensare modello di servizio e offerta. Dalla pianificazione finanziaria alle soluzioni income, ecco la ricetta
Secondo il sondaggio Aipb e Pwc, cinque sono le sfide che la condivisione dei dati sui clienti pone. E solo questo modello di servizio permette di superarle creando nuovo valore. Ecco la ricetta dell’industria
Secondo Excellence Consulting, è questo il numero di nuove leve che l’industria deve coinvolgere se non vuole perdere un treno da 1.800 miliardi. Ecco le strategie per farlo
Dopo l’exploit dell’amministrato nel 2023, quest’anno i fondi potrebbero riconquistare la fiducia degli investitori. La concorrenza dei bond, però, rimane alta
Aipb fotografa una crescita dell’11,2%. Merito di una raccolta pari a 37 miliardi e dell’effetto mercato (+6%). I Btp mettono le ali all’amministrato e i fondi tengono, mentre soffre il comparto assicurativo
A soli nove mesi dal lancio, il programma multipiattaforma curato da Will Media e Assogestioni raggiunge una comunità online di 60mila utenti. Approccio chiaro e diretto ai temi della finanza personale il fattore vincente dietro all'iniziativa
L’aggiornamento del 4° rapporto Assogestioni-Censis mostra un diffuso senso di smarrimento degli italiani sul futuro, ma anche una strutturale carenza di nozioni finanziarie. Per Giorgio De Rita, segretario generale del Censis, si tratta di rinsaldare un patto di fiducia tra risparmiatori e industria del gestito
Secondo l'indagine Anasf, l’età media degli advisor è 56 anni. Ma oltre ai giovani sono poche pure le donne, anche tra i clienti. Sale l’attenzione per le certificazioni. Gestito sempre in testa, crescono i prodotti Esg
“Il modello accumulo/decumulo è destinato a saltare in un contesto in cui l’aspettativa di vita media cresce del 20% ogni 10 anni”, spiega il country head per l’Italia della società che sottolinea la centralità della catena del valore del risparmio per proteggere i ritorni reali. Per il 2024 l’asset manager prevede che l’economia globale affronterà una recessione, seppur “breve e leggera”
