Istituzionali e obbligazionario emergente, non solo Cina in portafoglio

David Cienfuegos, senior director e head of Investments Continental Europe per Willis Towers Watson (WTW), società globale che fra i numerosi rami di business in cui è attiva si occupa anche di servizi di advisory per investitori istituzionali in tutto il mondo, non ha dubbi nel definire un’opportunità quella che deriva dall’allocazione all’obbligazionario emergente, nonostante la distanza geografica e alcune convinzioni, in particolare sulla qualità del credito, continuino a frenare l’aumento della quota di esposizione degli investitori istituzionali europei. 

Cienfuegos fa notare come la qualità creditizia degli emittenti EM sia cresciuta costantemente negli ultimi dieci anni e come oggi tratti a un livello Investment Grade alla pari con gli emittenti dei mercati sviluppati. “I rendimenti sono tendenzialmente più alti rispetto alle controparti dei paesi sviluppati con pari rating, sia se parliamo di corporate che di sovrani”, afferma.

Kristin Ceva, senior portfolio manager alla guida delle strategie dei mercati emergenti di Payden & Rygel, asset manager specializzato nel servire la clientela istituzionale, allarga l’orizzonte oltre l’opportunità cinese. “Il nostro outlook base privilegia l’Ucraina, l’Indonesia e alcuni paesi dell’Africa sub-sahariana (Senegal, Nigeria, Ghana). Abbiamo una view negativa su Turchia e Perù, a causa di scenari politici opachi e le conseguenze negative della pandemia ancora da quantificare”, dichiara.