3 min
Provare a immaginare un futuro per l’investimento tematico è fra gli obiettivi che si pone tutti i giorni la fund house specializzata Thematics Asset Management (affiliata di Natixis Investment Managers, ndr) che offre ai suoi clienti soluzioni d’investimento per oltre 3,5 miliardi di euro asset under management (alla fine di maggio).
Ed è stato uno dei temi principali toccati durante una lunga chiacchierata che abbiamo avuto a Milano con il fondatore e amministratore delegato Mohammed Amor. Il numero uno dell’azienda, dopo un lungo trascorso in Pictet AM, ha fondato insieme ad altri colleghi la sua attuale società che già dal nome evoca lo spirito aziendale.
“Il nostro sguardo volge naturalmente verso il lungo periodo”, esordisce il manager. I criteri che ispirano l’azione di Thematics AM nella costruzione dei prodotti tematici sono pochi ma essenziali, come spiega Amor a FocusRisparmio. “Definiamo universi d’investimento molto focalizzati – spiega – per costruire soluzioni di investimento efficaci e sostenibili. Per rientrare nel nostro universo d’investimento, un’azienda deve rispettare in maniera ferrea due criteri: avere la leadership nel proprio mercato di riferimento (o una significativa esposizione al tema di riferimento) ed essere alimentata da quelle che definiamo come le cosiddette forze primarie globali che stanno trasformando il nostro mondo, vale a dire cambiamenti demografici, globalizzazione, innovazione e scarsità”.
Questo approccio molto focalizzato consente all’asset manager di evitare di cavalcare mode passeggere mascherate da temi di investimento. “Ci sono per esempio alcuni temi molto in voga che per noi non rappresentano veri temi investibili: il petfood, la space economy, le criptovalute”, chiarisce. I motivi? Semplicemente, analizza Amor, non soddisfano i requisiti di diversificazione in termini di settore, geografia e dimensione della capitalizzazione. Inoltre, non possono essere considerate soluzioni sostenibili ed efficaci.
Il successivo passaggio, quello che porta dalla definizione dell’universo investibile alla vera e propria costruzione di portafoglio, richiede una dose ancora maggiore di specializzazione. “Per scegliere le società da inserire in portafoglio guardiamo ad aspetti quali-quantitativi come il track record del management, il posizionamento dei prodotti sul mercato, la valutazione di mercato, il risk management, ma anche a criteri non finanziari e alle caratteristiche Esg”.
Il Ceo di Thematics AM sottolinea il fatto che ogni portfolio manager è anche analista (ce ne sono due per ogni fondo tematico ci spiega), una peculiarità che “consente ai nostri professionisti di conoscere davvero a fondo il tema su cui investono. Non crediamo nell’approccio generalista nell’investimento tematico”, afferma.
La volatilità dei mercati di questi ultimi tempi, particolarmente accentuata soprattutto per alcune nicchie e asset class, pone sfide all’investimento tematico, molto popolare negli ultimi anni.
Calcola Morningstar che nei primi cinque mesi 2022, i riscatti hanno superato le sottoscrizioni per oltre 500 milioni di euro in tutta Europa, contro la raccolta netta positiva per quasi 62 miliardi dello stesso periodo del 2021. Un trend, si legge nelle righe di un report di Morningstar, che deriva da un forte sbilanciamento dei portafogli di questi prodotti verso le società tecnologiche; la società di analisi e rating fondi stima che il 72% dei fondi tematici abbia un growth bias (Morningstar Global Thematic Funds Landscape, 2022).
Una sintesi che non trova allineato il Ceo di Thematics AM. Investire in strategie tematiche non significa dover scegliere tra growth e value. Per noi, un tema può includere sia titoli value che growth; il nostro Thematics Water Fund ne è un esempio perfetto perchè investe in società che lavorano su soluzioni tecnologiche al servizio delle utility e in elementi value come le stesse utility”, spiega. L’investimento tematico riguarda la crescita secolare a lungo termine.
Provando a immaginare quale sarà il futuro dei megatrend Amor ha le idee chiare. Le forze primarie che guideranno la crescita e lo sviluppo prodotti del settore nel prossimo futuro, secondo il manager, sono quattro e spaziano dall’“innovazione tecnologica” alla demografia, la scarsità di risorse naturali e la gestione della globalizzazione.
Infine, Amor sottolinea quale sia nella sua visione il giusto collocamento delle strategie tematiche nell’asset allocation dell’investitore retail: devono entrare nella parte core del portafoglio, perché questo consente agli investitori di dare un senso ai loro investimenti e di ottenere una fonte di rendimento sostenibile.
“Per tanti anni l’investimento tematico è stato considerato, erroneamente a mio avviso, destinato alla parte satellite del portafoglio. Sono investimenti su temi strutturali di lunghissimo periodo e pertanto devono far parte della parte strategica di un’allocazione, non di quella tattica che può essere aggiustata con maggior frequenza a seconda dei movimenti del mercato”, conclude.
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter!
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Il nuovo country head del gestore britannico è tra i più giovani nel settore ma ha già le idee chiare sul futuro del business: “Il passivo è qui per restare ma con la recessione in vista la selezione dei titoli tornerà a giocare un ruolo chiave”. Absolute return, istituzionali e vendita diretta le chiavi per rafforzarsi in Italia
Il compito dei professionisti del risparmio gestito in uno scenario di rialzo dei prezzi e mercati in fase di aggiustamento, spiegato da Pietro Martorella, head of Southern Europe AXA IM
Chiavi interpretative per l’attuale contesto di investimento e strategie in focus spiegate dal country head Italy di Columbia Threadneedle Investments. “Si apre un anno interessante in cui i gestori attivi possono fare la differenza”, afferma
Il percorso verso l'elettrificazione e verso un passaggio dalle fonti fossili alle rinnovabili è ineluttabile, e l'Ue dovrebbe essere l'epicentro di questo cambiamento
Per il 2023 il Group Cio prevede una minore volatilità e rendimenti elevati dopo le difficoltà di quest'anno, ma resta essenziale essere pazienti (e mantenere una dose di liquidità)
L’attuale contesto presenta molte sfide per gli asset manager, ma anche opportunità per i gestori attivi con una forte ricerca proprietaria. Sull’azionario fari sui dividendi. Anche il reddito fisso oggi è interessante
Secondo il Ceo, la liquidità è diventata parte dell’asset allocation, e questo produce una serie di cambiamenti anche in termini di creazione di prodotti. Ecco tutti i driver di innovazione del risparmio gestito secondo il manager
Quali lezioni imparare da un anno “per molti versi catastrofico” per i mercati, nell’intervista a Simone Rosti, country head Italia di Vanguard. “È in queste fasi che si allenano le doti di buon investitore e si costruiscono le basi per i rendimenti futuri”, afferma
Capitalismo inclusivo e orientamento al lungo periodo per vincere le sfide del mondo post-Covid, nella view del country head per l’Italia dell’asset manager. “Il paradigma economico è cambiato. Il futuro dell’industria è Esg e sempre più attento ai mercati privati”, afferma
Per la managing director di Carmignac UK sta tornando più forte che mai il momento delle case di gestione attive. Un tempo da vivere con “serietà ed umiltà”, consapevoli della necessità di trasformazione dell’industria e di generazione di impatto positivo su economia e società
Non solo controllo dei costi e dei rischi legati all’operatività svolta manualmente ma fattore centrale per lo sviluppo dell’industria. Il fintech visto dal Ceo della società attiva nel campo dei dati e dei servizi digitali per l’industria del risparmio e della consulenza
