3,30 min
Nel mondo del reddito fisso l’assenza di rendimenti nei mercati sviluppati e le prospettive di un improvviso ritorno dell’inflazione hanno generato un effetto migrazione degli investimenti verso il variegato mondo degli emergenti.
“Una grossa fetta del debito sovrano dei mercati sviluppati attualmente registra rendimenti reali negativi e circa 15 trilioni di dollari statunitensi di debito sovrano hanno un rendimento nominale decisamente negativo. Per questi motivi ci aspettiamo che gli investitori guarderanno con interesse al debito dei mercati emergenti, dato che le opportunità di rendimento e di valore relativo rimangono intatte”, spiega Peter Eerdmans, Head of Fixed Income e Co-Head of Emerging Market Sovereign & FX di Ninety One.
L’interesse degli investitori verso questa asset class è stato tale per cui oggi alcuni osservatori cominciano a chiedersi se i bond emergenti siano o meno a buon mercato. “È abbastanza evidente che le obbligazioni emergenti sono un, se non IL, “consensus trade” di molti operatori di mercato nel 2021. E sebbene sia ancora prematuro parlare di un crowded trade, è comunque vero che molti investitori con un deciso focus sui mercati emergenti hanno già un’esposizione alta o molto alta. Tuttavia, molti asset allocator, così come molti investitori privati, non sembrano aver ancora acquisito posizioni nei mercati emergenti, o lo hanno fatto solo in misura relativamente modesta”, osservano dal team CEE&Global Emerging Markets di Raiffeisen Capital Management.
Nel panorama del reddito fisso i comparti afferenti all’universo dei mercati emergenti hanno fatto meglio degli omologhi che perseguono strategie nei mercati sviluppati. Quanto si vede rimane vero anche se si amplia l’orizzonte temporale a cinque anni o se lo si restringe ai 12 mesi.
A circa un anno dall’inizio dell’emergenza Covid in Italia, fra i fondi di questa categoria che hanno fatto meglio compare il BlueBay Emerging Market Unconstrained Bond Fund. Polina Kurdyavko, head of emerging market debt della società di asset management, crede che l’attuale contesto di incertezza “crea opportunità per gli investitori attivi, soprattutto per quelli aperti ad adottare un approccio absolute return o unconstrained, che miri a capitalizzare sulla dispersione e sull’asimmetria causata da tale scenario”.
“I Paesi emergenti sono diventati una posizione lunga per molti operatori sui mercati già da tempo, anche se un trend in crescita riguarda lo spostamento verso mercati più locali, soprattutto nel credito. Ciò probabilmente è guidato dall’idea che la debolezza del dollaro potrebbe diventare più strutturale, supportando le performance per questo comparto”, sostiene Kurdyavko. Il fondo di BlueBay è quello con il miglior rapporto rischio/rendimento (Sharpe Ratio) – pari a 0,53 – fra i dieci della selezione e l’unico a godere delle cinque stelle Morningstar. Lo seguono il fondo Emerging Corporate Bond di T. Rowe Price e l’Emerging Markets Corporate Bond Fund di BlackRock, entrambi con uno Sharpe di 0,48.
Vuoi ricevere ogni mattina le notizie di FocusRisparmio? Iscriviti alla newsletter!
Registrati sul sito, entra nell’area riservata e richiedila selezionando la voce “Voglio ricevere la newsletter” nella sezione “I MIEI SERVIZI”.
Con l’attuale panorama, il focus si sposta su portafogli bilanciati, Meglio una diversificazione al di fuori degli Usa e un’esposizione maggiore a Europa e Paesi emergenti
Per gli esperti, l’equity dei Paesi in via di sviluppo offre interessanti opportunità di investimento grazie alla crescita economica e all’innovazione tecnologica di questi mercati. Occorre però restare selettivi in un contesto segnato dall’incertezza politica ed economica
L’incertezza legata alle politiche economiche statunitensi e l’andamento della Fed influenzeranno il mercato obbligazionario emergente. Flavio Carpenzano, investment director Reddito Fisso di Capital Group, analizza le prospettive per gli investitori tra strategie valutarie e allocazione geografica del portafoglio
Dopo anni di rendimenti deludenti, le azioni EM tornano sotto i riflettori. Ma il fenomeno della concentrazione sta trasformando la leadership dei confini e dei Paesi all'interno dell'universo investibile. In due studi di Morningstar opportunità e sfide per i gestori
Sondaggio Amundi: piani pensionistici pronti ad aumentare le allocazioni. Preferiti private debt e private equity. In Asia domineranno gli investimenti tematici, con India, Corea del Sud e Taiwan destinati a beneficiarne
L’importanza di un approccio attivo per cogliere le migliori opportunità ed evitare “le trappole di valore”. La view degli esperti di Schroders
L'ultima settimana di settembre ha visto un cambiamento di direzione nel pacchetto di politiche cinesi.
Per gli esperti, le maggiori opportunità arrivano dai mercati emergenti. Con un focus su real brasiliano, rupia indiana e indonesiana e peso messicano
Dalla demografia alla geopolitica, tante le ragioni per puntare sui titoli del Paese. Ma oltre alle occasioni ci sono dei rischi. Un dialogo con il ceo del più antico asset manager locale per capire come evitarli. E in che modo approcciare i mercati emergenti nella stagione della complessità
Per gli esperti USA, tassi più alti più a lungo, geopolitica e mercati in evoluzione sono i principali temi d’investimento a livello globale: ecco come orientarsi
“Asset Radar” è il nuovo format giù disponibile su FR|Vision. Una serie di interviste a due, con gestori e fund selector, per fare il punto di metà anno e guardare alle evoluzioni nei prossimi sei mesi
